Investori by mali čakať päť rokov slabých výnosov z akcií a prijať štyri opatrenia na prípravu, radí Bobovi Dollovi, hlavnému stratégovi vlastného kapitálu pre spoločnosť Nuveen, ktorý má v správe aktív (AUM) viac ako 1 bilión dolárov. „Myslím, že v najbližších piatich rokoch bude vedenie veľmi nepolapiteľné, “ povedal Business Insider v podrobnom rozhovore. „Je veľmi nepravdepodobné, že v najbližších piatich až desiatich rokoch bude rovnako nezrozumiteľný, ako tomu bolo v posledných piatich až desiatich rokoch, “ dodal.
Doll je tiež vedúcim portfóliovým manažérom pre niekoľko fondov s veľkým kapitálom v Nuveen so zameraním na USA s celkovým objemom 2, 3 miliardy dolárov v AUM. Odporúča: (1) zásoby, ktoré môžu profitovať neskoro v hospodárskom cykle; (2) zásoby s „masívnym“ voľným hotovostným tokom, ktoré opätovne investujú do svojich podnikov; (3) zásoby s cenovou silou alebo rýchlo rastúce tržby; a (4) akcie zamerané na USA. Nižšie sú uvedené príklady jeho najlepších držaní, ktoré zodpovedajú týmto témam podľa BI.
KeyTakeaways
- Výnosy z akcií budú pravdepodobne v nasledujúcich 5 rokoch výrazne nižšie.Nevenský stratég Bob Doll neočakáva recesiu skôr ako v roku 2021. Má rád vysoký tok hotovosti, vysoký rast predaja a zásoby zamerané na USA. Zdravotná starostlivosť je sektor, v ktorom vidí osobitná hodnota.Goldman Sachs tiež odporúča akcie zamerané na USA.
Význam pre investorov
„Chcem vlastniť tie spoločnosti, ktoré majú úžitok z cyklu, pretože tento cyklus ešte neskončil, a chcem byť podvážený tým zásobám„ odolným proti recesii “, ktoré sa dostali pred seba, “ uviedol Doll. Akcie, ktoré sa hodia pre túto tému, zahŕňajú Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) a Apple Inc. (AAPL), všetky hlavné podiely Nuveen Equity Long / Short I fond.
Podľa generálneho riaditeľa Briana Moynihana sa Bank of America stala „powerhouseom“, ktorého hlavným akcionárom je Warren Buffett. Kým akcie BofA sú medziročne až o 23, 1% vyššie, ku koncu 19. septembra, Shawn Quigg, stratég stratégií akciových derivátov v JPMorgan, ho považuje za podhodnotený. Očakáva, že sa zíde, ak sa obchodná vojna zmierni, výnosová krivka stúpa alebo hedžové fondy vedú k rotácii do menej zvýhodnených akcií, ktoré podnecujú krátke krytie.
Pokiaľ ide o cash flow, Doll povedal: „Milujem spoločnosť, ktorá má masívny voľný cash flow, snaží sa reinvestovať do svojho podnikania rast, ale stále zostáva viac peňazí, kde môžu zvýšiť dividendu a odkúpiť späť nejaké akcie. z toho dosť. “ Najväčšie podiely v jeho Nuveen Large Cap Core I Fund, ktoré môžu byť v tomto ohľade vhodné, sú Microsoft, Apple a Amazon.com Inc. (AMZN).
Pokiaľ ide o rast výnosov a cenovú silu, Doll poznamenal: „Musíte sa diferencovať vo svete, ktorý sa spomaľuje, “ uviedol, že spoločnosti, ktoré rozhodujú o voľnom zaobchádzaní so spotrebiteľmi, pomaly rastúce technologické spoločnosti a spoločnosti poskytujúce služby zdravotnej starostlivosti, sú v tomto atraktívne pozorujú. Fond neutrálneho akciového trhu spoločnosti Nuveen má rôzne pozície v zdravotníckych spoločnostiach, ako sú Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) a Biogen Inc. (BIIB).
Pokiaľ ide o akcie zamerané na USA, Doll povedal: „Pretože obchod ako percento HDP takmer pre každú krajinu na svete sa zmenšuje, náhle sa domáci rast stáva čoraz dôležitejším.“ Dodal: „Sme najizolovanejšia ekonomika planéty. Dovoz a vývoz pre nás znamenajú menej ako ktorákoľvek iná krajina.“ V dôsledku toho poznamenal, že USA sú menej vystavené veľkým narušeniam obchodu, zatiaľ čo jeho potenciál hospodárskeho rastu zostáva vysoký.
Medzitým sa v nedávnej správe amerického týždenníka Kickstart od Goldmana Sachsa odporúča aj firmy orientované na domácnosť, ako aj podniky v odvetviach služieb a tie, ktoré platia vysoké dividendy. AT&T Inc. (T) s výnosom 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ) s výnosom 4, 1% a Wells Fargo & Co. (WFC) s výnosom 4, 2% patria medzi akcie v Goldmanovom domácom predajnom koši, ktoré tiež zodpovedajú ich ďalšie dve témy.
Pozerať sa dopredu
Doll neočakáva recesiu skôr ako v roku 2021. Domnieva sa, že investori práve teraz predčasne opúšťajú rastové zásoby a že oceňovanie defenzívnych zásob sa stalo nadmerným.
Medzitým je veľa akcií v oblasti zdravotnej starostlivosti „viazaná na rozsah vzhľadom na presah volieb do roku 2020, investori sa obávajú, že sa z pivnice vo Washingtone DC konečne objaví bogeyman reformy zdravotníctva“, ako uviedol analytik Deutsche Bank George Hill v nedávnej správe citovanej v inom článku Barrona. Hill je všeobecne pozitívny v tomto sektore a Doll súhlasí s tým, že investori nadhodnotili politické riziko. „Šanca„ Medicare pre všetkých “, ktorá poškodila zdravotnícke spoločnosti, je v roku 2020 takmer nulová“, aj keď demokrati vyhrajú predsedníctvo a oba kongresové domy, uviedol.