Kapitál je životaschopnosťou akejkoľvek obchodnej operácie. Pomáha organizáciám plniť ich každodenné a dlhodobé finančné potreby, ako aj signalizovať zainteresovaným stranám, že spoločnosť je na správnej ceste. Spoločnosti získavajú kapitál prostredníctvom dlhu a / alebo vlastného imania. Zvyčajne sa jedná o kombináciu oboch, ktorá sa označuje ako kapitálová štruktúra spoločnosti.
Analytici prehodnocujú kapitálovú štruktúru spoločnosti, aby získali informácie o strategickom vzťahu vedenia spoločnosti a spoliehaní sa na vonkajší kapitál. Spoločnosť so silnou stratégiou rastu sa silne spolieha na externý kapitál, avšak zrelá spoločnosť, ako je napríklad Disney (DIS), môže prekonať konzervatívnejší prístup k kapitálovej štruktúre a môže sa spoliehať na peňažné toky generované z operácií, aby sa mohla sama poháňať.,
Kľúčové jedlá
- Kapitálová štruktúra spoločnosti Disney je naďalej veľmi vážená smerom k používaniu vlastného imania na financovanie rastu v porovnaní s dlhom. To platí aj po tom, ako sa spoločnosť v tomto roku viac ako zdvojnásobila svoje zadlženie pri uzavretí akvizície spoločnosti Fox v 21. storočí. Disney - v porovnaní so svojimi hlavnými rovesníkmi - používa menší dlh a má menšiu súvahu.
Kapitálová štruktúra
Kapitálová štruktúra sa líši v závislosti od priemyselnej a podnikovej finančnej stratégie. Spoločnosti, ktoré používajú dlh dlhší ako rovesníci, môžu byť tiež rizikovejšie, pretože platby dlhov musia byť splatené, aj keď sú zisky záporné alebo nevýrazné.
Akcie na druhej strane nemusia byť splatené, ale vo všeobecnosti je drahšie získať kapitál ako dlh, najmä v obdobiach nízkych úrokových mier. To je dôvod, prečo mnoho spoločností, ako napríklad Disney, v posledných rokoch využilo dlh na zvýšenie svojich pokladní, pričom využilo nízke úrokové sadzby.
Disney zvýšila hotovosť zo 3, 4 miliárd dolárov v druhom štvrťroku 2014 na 6, 7 miliárd dolárov v roku 2019. Taktiež zvýšila svoj dlhodobý dlh o 38, 2 miliárd dolárov, zo 14, 8 miliárd dolárov v druhom štvrťroku 2014 na 53 miliárd dolárov k októbru 2019. Disneyho dlh náklad sa počas roka 2019 prudko zvýšil, keď prevzal dlh spoločnosti Fox dvadsiateho prvého storočia po uzavretí akvizície mediálnej spoločnosti.
Disneyho kapitalizácia dlhu a vlastného imania
Disney má dobre diverzifikované portfólio nesplatených dlhov; Dlh však nie je jedinou zložkou kapitálovej štruktúry spoločnosti Disney. Vlastné imanie merané trhovou kapitalizáciou bolo v októbri 2019 235 miliárd dolárov, zo 149 miliárd dolárov v októbri 2014.
Trhová kapitalizácia sa vypočíta vynásobením počtu akcií v obehu cenou akcií spoločnosti. Keďže počet nesplatených akcií v spoločnosti Disney zostal v rovnakom období relatívne nízky, zmena kapitalizácie musí byť spôsobená zvýšením ceny akcií spoločnosti Disney. Cena akcií spoločnosti Disney sa skutočne zvýšila z približne 87 dolárov v októbri 2014 na 129 dolárov za akciu v polovici októbra. 2019.
Disneyova hodnota podniku
Ďalším spôsobom, ako merať kapitál, je hodnota podniku. Hodnota podniku sa počíta podobne ako trhová kapitalizácia, s výnimkou dlhu a hotovosti. Inými slovami, vyžaduje si to trhovú kapitalizáciu, pridáva hotovosť a potom odpočíta dlh.
Spoločnosti, ktoré chcú kúpiť inú spoločnosť ako stratégiu rastu, uprednostňujú hodnotu podniku ako mieru celkových nákladov, pretože sa považuje za presnejšie vyjadrenie celkových nákladov podniku.
Keďže trhová kapitalizácia v spoločnosti Disney sa zvýšila, nie je prekvapujúce, že sa tiež zvýšila hodnota podniku zo 163 miliárd na 286, 3 miliárd dolárov počas piatich rokov od druhého štvrťroka 2014 do druhého štvrťroka 2019. Rozdiel medzi trhovou kapitalizáciou 235 miliárd dolárov a hodnota podniku je dlh, ktorý sa pripočíta, a hotovosť, ktorá sa odpočíta.
Spodná čiara
Kapitál je nástroj používaný spoločnosťami na financovanie operácií spoločnosti a projektov rastu. Niektoré spoločnosti uprednostňujú použitie dlhu, najmä v prostredí s nízkymi úrokmi. Ostatné spoločnosti uprednostňujú kapitál, pretože sa nemusí vyplácať.
Väčšina spoločností, ako napríklad Disney, sa snaží nájsť optimálnu rovnováhu medzi dlhom a vlastným imaním, aby pomohla rastom operácií bez podstatného zvýšenia rizika. Pomer dlhu k vlastnému kapitálu spoločnosti Disney bola v druhom štvrťroku 2019 0, 23 a teraz dosahuje takmer 10 rokov.
Pridanie dlhu spoločnosti Fox do jej súvahy spôsobilo, že spoločnosť bola dlhovo náročná, pretože jej pomer dlhu k aktívam je na 10-ročnom maxime 27%. Je však potrebné poznamenať, že kapitálová štruktúra spoločnosti Disney je stále v súlade s hlavnými rovesníkmi.
Pomery dlhu k vlastnému imaniu spoločnosti Disney a dlhu k aktívam sú v porovnaní s rovesníckou skupinou spoločnosti Disney nízke (vrátane spoločností ako Viacom, Time Warner Cable a Comcast), čo naznačuje, že kapitálová štruktúra spoločnosti Disney nepredstavuje žiadne riziko pre budúce zisky spoločnosti., Kapitálová štruktúra spoločnosti Disney by v skutočnosti mohla naznačovať, že v prístupe k dlhu je stále konzervatívna.