Obsah
- Čo je dohoda o forwardových sadzbách?
- Vzorec a výpočet pre FRA
- Čo táto dohoda znamená
- Forwardové zmluvy (FWD)
- Obmedzenia dohody
- Príklad dohody
Čo je dohoda o forwardových sadzbách - FRA?
Dohody o forwardových úrokových mierach (FRA) sú mimoburzové zmluvy medzi stranami, ktoré určujú úrokovú sadzbu, ktorá sa má zaplatiť k dohodnutému dátumu v budúcnosti. FRA je dohoda o výmene záväzku úrokovej sadzby za nominálnu sumu.
Agentúra FRA určuje sadzby, ktoré sa majú použiť spolu s dátumom ukončenia a nominálnou hodnotou. Agentúry FRA sa vyrovnávajú v hotovosti s platbou na základe čistého rozdielu medzi úrokovou sadzbou zmluvy a pohyblivou úrokovou sadzbou na trhu nazývanou referenčná sadzba. Nominálna hodnota sa nemení, ale skôr peňažná suma na základe rozdielov v sadzbách a nominálnej hodnoty zmluvy.
Dohoda o forwardových sadzbách
Vzorec a výpočet pre FRA
FRAP = (Y (R - FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) kde: FRAP = FRA platbaFRA = forwardová sadzba dohodnutá úroková sadzba alebo pevná úroková sadzba, ktorá bude vyplatenáR = referenčná hodnota alebo pohyblivá úroková sadzba použitá v zmluveNP = nominálna istina alebo výška úveru, z ktorého sa úrok vzťahuje, na P = obdobie alebo počet dní v zmluvnom obdobíY = počet dní v roku na základe konvencie počítania správnych dní v zmluve
- Vypočítajte rozdiel medzi forwardovou úrokovou sadzbou a pohyblivou úrokovou sadzbou alebo referenčnou sadzbou. Viacnásobný rozdiel úrokovej sadzby podľa pomyselnej výšky zmluvy a počtu dní v zmluve. Vydeľte výsledok 360 dňami. V druhej časti vzorca vydeľte počet dní v zmluve 360 a vynásobte výsledok 1 + referenčnou sadzbou. Rozdeľte hodnotu na 1. Výsledok z pravej strany vzorca vynásobte ľavou stranou vzorca.
Čo táto dohoda znamená
Dohody o forwardových úrokových mierach obvykle zahŕňajú dve strany, ktoré si vymieňajú pevnú úrokovú sadzbu za variabilnú. Strana, ktorá platí pevnú úrokovú sadzbu, sa označuje ako dlžník, zatiaľ čo strana, ktorá prijíma variabilnú sadzbu, sa označuje ako veriteľ. Dohoda o forwardovej úrokovej miere môže mať splatnosť až päť rokov.
Dlžník by mohol uzavrieť dohodu o forwardovej úrokovej miere s cieľom zablokovania úrokovej sadzby, ak sa verí, že úrokové sadzby sa môžu v budúcnosti zvýšiť. Inými slovami, dlžník by mohol chcieť dnes opraviť svoje náklady na prijaté pôžičky tým, že vstúpi do FRA. Hotovostný rozdiel medzi FRA a referenčnou sadzbou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou sa vyrovnáva v deň valuty alebo v deň vyrovnania.
Napríklad, ak Federálna rezervná banka prechádza turistickými úrokovými sadzbami v USA, ktoré sa nazývajú cyklom sprísňovania menovej politiky, spoločnosti by pravdepodobne chceli fixovať svoje náklady na prijaté úvery a pôžičky skôr, ako sa sadzby príliš dramaticky zvýšia. Agentúry FRA sú tiež veľmi flexibilné a dátumy vyrovnania môžu byť prispôsobené potrebám osôb zapojených do transakcie.
Kľúčové jedlá
- Dohody o forwardových úrokových mierach (FRA) sú mimoburzové zmluvy medzi stranami, ktoré určujú úrokovú sadzbu, ktorá sa má zaplatiť k dohodnutému dátumu v budúcnosti. Nominálna suma sa nemení, ale skôr peňažná suma na základe rozdielov v sadzbách. a nominálna hodnota zmluvy. Dlžník by mohol chcieť dnes opraviť svoje náklady na prijaté úvery a pôžičky zadaním FRA.
Forwardové zmluvy (FWD)
Forwardová dohoda je iná ako forwardová zmluva. Menový forward je záväzná zmluva na devízovom trhu, ktorá zamkne výmenný kurz na nákup alebo predaj meny v budúcnosti. Menový forward je zaisťovací nástroj, ktorý nezahŕňa žiadne platby vopred. Ďalšou významnou výhodou menového forwardu je to, že môže byť prispôsobené konkrétnej sume a dodacej lehote, na rozdiel od štandardizovaných menových futures.
Výsledkom FWD môže byť zúčtovanie meny, ktorá by zahŕňala bezhotovostný prevod alebo zúčtovanie prostriedkov na účet. Sú chvíle, keď je započítaná kompenzačná zmluva, ktorá by bola za prevládajúci výmenný kurz. Výsledkom vyrovnania forwardovej zmluvy je vyrovnanie čistého rozdielu medzi dvoma výmennými kurzami zmlúv. Výsledkom dohody FRA je vyrovnanie rozdielov v hotovosti medzi rozdielmi úrokovej sadzby oboch zmlúv.
Menové forwardové vyrovnanie môže byť buď na základe hotovosti alebo dodávky, za predpokladu, že opcia je vzájomne prijateľná a bola vopred špecifikovaná v zmluve.
Obmedzenia dohody
Riziko pre dlžníka by bolo, keby museli uvoľniť FRA a sadzba na trhu sa posunula nepriaznivo, takže dlžník by stratil hotovostné vyrovnanie. Agentúry FRA sú veľmi likvidné a môžu sa na trhu uvoľniť, ale medzi sadzbou FRA a prevládajúcou sadzbou na trhu bude vyrovnaný hotovosť.
Príklad dohody
Spoločnosť A vstupuje do dohody FRA so spoločnosťou B, v ktorej spoločnosť A získa fixnú sadzbu 5% z istiny 1 milión dolárov za jeden rok. Spoločnosť B na oplátku dostane jednoročnú sadzbu LIBOR stanovenú o tri roky na istinu. Zmluva bude vyrovnaná v hotovosti v platbe uskutočnenej na začiatku forwardového obdobia, diskontovaná sumou vypočítanou pomocou zmluvnej sadzby a zmluvného obdobia.
Vzorec pre platbu FRA zohľadňuje päť rôznych premenných. Oni sú:
- FRA = sadzba FRAR = referenčná sadzbaNP = teoretická istinaP = obdobie, čo je počet dní v zmluvnom obdobíY = počet dní v roku na základe správnej dohody o počítaní dní pre zmluvu
Predpokladajme nasledujúce údaje:
- FRA = 3, 5% R = 4% NP = 5 miliónov dolárov P = 181 dníY = 360 dní
Platba FRA sa počíta ako:
FRAP = (360 (0, 04 - 0, 035) × 5 miliónov × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = 12 569, 44 × 0, 980285 = 12 321, 64 $
Ak je suma platby kladná, zaplatí ju kupujúci FRA predajca. V opačnom prípade kupujúci zaplatí predajcovi. Konvencia počítania dní je zvyčajne 360 dní.
Nominálna suma 5 miliónov dolárov sa nemení. Namiesto toho tieto dve spoločnosti, ktoré sa zúčastňujú na tejto transakcii, používajú tento údaj na výpočet úrokového diferenciálu.
![Dohoda o forwardovej úrokovej miere - definícia Dohoda o forwardovej úrokovej miere - definícia](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/917/forward-rate-agreement-fra.jpg)