Úspešné dlhodobé obchodovanie - investovanie s úmyslom držať cenný papier na jeden alebo viac rokov - znamená venovať pozornosť celému obrazu, a to aj v prípade, že ponurý krátkodobý výhľad vysiela investorov, ktorí kandidujú na východ. Inými slovami, investovanie typu buy-and-hold vyžaduje zameranie, trpezlivosť a predovšetkým disciplínu. Aby investori uspeli, musia sa vyhnúť tomu, aby uviazli v prudkých výkyvoch trhu alebo v iných krátkodobých vplyvoch a aby investovali do akcií, ktoré sa z dlhodobého hľadiska cítia pohodlne.
Pozrime sa, ako nájsť tieto zásoby pomocou základných aj protichodných ukazovateľov.
Použite tri základné ukazovatele
Základné ukazovatele patria medzi kľúčové nástroje používané pri dlhodobom obchodovaní. Základná analýza je jedným zo spôsobov, ako zistiť, či je zásoba podhodnotená alebo nadhodnotená. Zahŕňa to skúmanie ziskov spoločnosti, peňažných tokov a iných finančných ukazovateľov vo vzťahu k jej odvetviu a celkovému akciovému trhu, jeho historický rast a potenciál budúceho rastu, okrem iných faktorov.
Mnoho dobrých ukazovateľov vám môže pomôcť určiť, či je zásoba dobrým dlhodobým nákupom. Tie obsahujú:
Pomer cena / zisk (P / E)
Pomer cena / zisk (P / E) sa vypočíta vydelením ceny akcie výnosom na akciu (EPS). Spoločnosť, ktorá má vyšší pomer P / E v porovnaní so svojimi konkurentmi alebo priemyslom, by mohla znamenať, že investori platia viac za každý dolár výnosov, čo naznačuje, že hodnota akcií je nadhodnotená. Nižší počet v porovnaní s konkurenciou spoločnosti alebo priemyslom môže naznačovať, že akcie sú podhodnotené.
Napríklad, ak spoločnosť ABC má pomer P / E 8, zatiaľ čo odvetvie má pomer P / E 12, naznačuje to, že zásoby ABC sú v porovnaní so ziskom relatívne lacnejšie. Naopak, ak DEF obchoduje s pomerom P / E 15, zatiaľ čo odvetvie má pomer P / E 11, znamenalo by to, že investori DEF platia viac za každý dolár výnosov.
Tieto čísla by sa však mali posudzovať spolu s ďalšími faktormi. Napríklad niektoré spoločnosti alebo odvetvia, ktoré rýchlo rastú, budú mať tendenciu mať vyššie pomery P / E z dôvodu ich vyšších mier rastu. Podobne v období, keď sa hospodárstvo rozširuje, môže byť vysoký pomer P / E prijateľný pre niektoré druhy akcií, najmä pre tie odvetvia s vysokým rastom, ako je napríklad technológia. Ak sa však príjmy znižujú, vysoký pomer P / E by mohol signalizovať nadhodnotené zásoby.
Účtovná hodnota
Účtovná hodnota je ďalším spôsobom, ako určiť, či je zásoba nadhodnotená alebo podhodnotená. Účtovná hodnota v podstate predstavuje to, čo by spoločnosti stálo za to, keby zajtra ukončila podnikanie a bola zlikvidovaná. Pomer ceny k knihe sa vypočíta vydelením súčasnej ceny akcie hodnotou zostatku na akciu za posledný štvrťrok. Ak sa akcie predávajú oveľa nižšie ako ich účtovná hodnota na akciu, môže byť podhodnotená. Naopak, cena akcií nad ich účtovnou hodnotou by mohla byť predražená.
Napríklad, ak má HIG účtovnú hodnotu 20, 93 dolárov a obchoduje sa za 10 dolárov, mohla by byť hodnota podhodnotená. Ak má však QRS účtovnú hodnotu 30, 95 USD a akcia sa obchoduje na 64 USD, môže to znamenať, že je nadhodnotená. Rovnako ako v prípade každého základného ukazovateľa sa musí účtovná hodnota posudzovať v spojení s inými ukazovateľmi.
Je to tiež zmysluplnejšie, keď sa používa na analýzu zásob v určitých odvetviach v porovnaní s ostatnými. Napríklad akcie rýchlo sa rozvíjajúcej spoločnosti by sa mohli obchodovať vysoko nad účtovnou hodnotou a v niektorých odvetviach stále predstavovať dobrý nákup.
Peňažný tok vs. dlh
Peňažný tok je množstvo peňazí, ktoré sa sťahujú a odchádzajú z firmy. Prevádzkový hotovostný tok je výnos mínus prevádzkové náklady vrátane úprav čistého príjmu. Peňažný tok je dobrým ukazovateľom finančného zdravia spoločnosti, pretože pre spoločnosti je ťažšie manipulovať ako s príjmami. Niektorí investori to preto uprednostňujú ako analytický nástroj.
Dlh je celková suma, ktorú spoločnosť dlhuje, vrátane dlhopisov a nesplatených pôžičiek. Aj keď dlh môže financovať rast v období prosperity, môže sa stať bremenom, ak má spoločnosť finančné ťažkosti. Dlhové záväzky spoločnosti by mali byť zvládnuteľné vo vzťahu k jej peňažným tokom.
Ako môžu Kontrariáni nájsť dobré zásoby
Kontrarians verí, že dav je vždy zlý, a že keď je každý prevažne optimistický, je čas predať akcie a zisky alebo zamerať nákupy na zanedbané kúty trhu. Na druhej strane, kontrarianci veria, že pesimizmus investorov predstavuje príležitosti na nákup opomenutých akcií za nízke ceny. Kľúčom je počkať, kým sa všetci o niečom presvedčia, a potom urobiť opak. Úspešné výsledky sa niekedy môžu vyvinúť až o rok alebo dlhšie, takže stratégia si vyžaduje trpezlivosť.
Na zistenie dobrých dlhodobých nákupov by sa mali použiť iné ukazovatele, ako sú uvedené nižšie, spolu s inými nástrojmi.
Krátky úrok
Krátky úrok predstavuje počet nakrátko nakúpených akcií, ktoré neboli spätne odkúpené. Toto je dobrý ukazovateľ kontrarozviedky, pretože ukazuje, ako pesimistickí investori sú o určitej akcii. Môže byť užitočným nástrojom pri dlhodobom obchodovaní, pretože neustále rastúci krátkodobý záujem by mohol byť znakom toho, že akcie sa v dôsledku nadmerného strachu stávajú podceňovanými. Pri použití tohto ukazovateľa sa pozrite na krátky úrokový pomer na zistenie pesimizmu investorov. Čím je vyššia, tým pesimistickejší investori sú o akciách.
Pomer Put-Call
Ďalším protichodným ukazovateľom je ukazovateľ put-to-call, ktorý porovnáva objem obchodovania s opciami s právom predaja (opcie na predaj akcie) a opciami na opcie (opcie na kúpu akcií). Pomer, ktorý nadmerne stúpa alebo klesá, sa dá interpretovať ako znak nadmerného optimizmu alebo pesimizmu. Ak sú investori optimistickí a ak sú napríklad špekulácie vysoké, pomer medzi predajom a predajom bude nízky - ak budú investori v búrlivom stave, bude vysoký. V extrémnych bodoch môžete tento nástroj použiť v spojení so základnými ukazovateľmi, ktoré vám pomôžu určiť, či je hodnota akcií nadhodnotená alebo podhodnotená na základe sentimentu investora.
Spodný riadok
Úspešné dlhodobé obchodovanie vyžaduje, aby ste mali časový horizont jeden rok alebo viac a boli ste ochotní zamerať sa na celkový obraz. Investori môžu použiť základné ukazovatele, ako je pomer P / E, účtovná hodnota, peňažný tok a dlh, aby určili, či je spoločnosť finančne zdravá a či sa jej akcie obchodujú za atraktívnu cenu. Kontraristické ukazovatele, ako napríklad krátky úrok a miera predaja, môžu merať, ako optimistickí alebo pesimistickí investori sú, a môžu sa použiť v spojení so základnými ukazovateľmi na nájdenie dobrého dlhodobého nákupu.