Volatilita na akciovom trhu meraná indexom volatility CBOE (VIX) v posledných týždňoch prudko vzrástla, ale výraznejšie sa objavili aj cenové výkyvy v iných triedach aktív, ako je ropa, dlhopisy a meny, čo je varovným signálom pre širší trh. "To sa stáva rizikom, že volatilita akcií sa bude ešte viac posúvať, " uviedol Stuart Kaiser, vedúci výskumu akciových derivátov v spoločnosti UBS Group AG, v denníku The Wall Street Journal v podrobnom príbehu.
Tieto obavy sa vyjadrili, keď sa hlavné akciové indexy v USA v stredu prepadli asi o 3% a pokračovali v poklese z historicky najvyšších maximov v júli z dôvodu hroziaceho spomalenia globálneho hospodárskeho rastu.
Medzitým zásoby s nízkou volatilitou v indexe nízkej volatility S&P 500 porazili celý index S&P 500 (SPX) so širokou maržou za barón. Príslušné zisky za posledných 12 mesiacov do 13. augusta 2019 sú 14, 6% a 3, 7% podľa indexov S&P Dow Jones.
Kľúčové jedlá
- Volatilita rastie na trhoch s cennými papiermi, dlhopismi, menami a ropou. Nízke volatilitné akcie dosahovali vysoké výkony. Hodnoty nízkoobjemových akcií sú však blízko historických maximov.
Význam pre investorov
Merrill Lynch Move Index, miera volatility cien štátnych dlhopisov, sa podľa údajov z FactSet Research Systems, ktoré zverejnil denník, za mesiac až 9. augusta zvýšil o približne 43%. Volatilita na trhu s ropou meraná indexom volatility ropy ETF (CBOE Crude Oil ETF, Volatility Index) sa tento mesiac tiež zvýšila.
Volatilita meny meraná indexom volatility FX Yen / CBE FX sa tiež zvyšuje v auguste a nedávno dosiahla najvyššiu úroveň od januára. Okrem toho hodnota čínskeho jüanu voči americkému doláru zaznamenala v poslednom čase zvýšené fluktuácie, čo môže byť varovným signálom pre americké akcie.
Podľa Mandy Xu, stratéga akciových derivátov v Credit Suisse, posledný výkyv párov juanov-dolár bol tak vysoký, bol 11. augusta 2015, pred globálnym výpredajom akcií v časopise. Na základe záverečných cien znášala spoločnosť S&P 500 korekciu 11, 2% od 10. augusta do 25. augusta 2015.
Akcie s nízkou volatilitou
Pokiaľ ide o akcie s nízkou volatilitou, investori, ktorí utekajú do bezpečia, ponúkli svoje ocenenia, vďaka čomu sú práve teraz potenciálne rizikovými stávkami. "Je to strašidelný obchod kvôli oceneniu, " povedal pre spoločnosť Barron's Scott Opsal, riaditeľ výskumu v skupine Leuthold. "Ľudia však dnes chcú vlastniť akcie, pretože dlhopisy nie sú zaujímavé, takže kupujú kuracie stávky, ktoré sú nízko volatilnými akciami, " dodal.
Konkrétne Opsal poznamenáva, že akcie s nízkou volatilitou sa obchodujú pri ocenení takmer troch štandardných odchýlok nad ich priemerným ocenením od roku 1990, čo ich robí drahšími, než boli 99% času v tomto časovom období. Keďže však tieto akcie majú tendenciu ponúkať atraktívne dividendové výnosy a stabilný zisk, ktorý podporuje udržiavanie týchto výplat, „sú zamerané na to, aby zvíťazili v klesajúcom prostredí“.
Poskytovatelia služieb, REIT a poisťovacie spoločnosti tvoria asi 50% indexu nízkej volatility S&P 500, uvádza Barron. "Akcie s nízkym objemom sú úplne za cenu, ale ponúkajú dve veci, ktoré ľudia dnes chcú: výnos a bezpečnosť, ak sa veci dostanú do vyklápača, " uviedol Opsal. Napriek obavám z ocenenia dodal: „Nepredal som nízkoobjemový predaj, pretože na to má príliš veľa vecí.“
Pozerať sa dopredu
"Najväčším ťahúňom finančných trhov je momentálne obchodné napätie, " uviedol pre časopis Brian McMahon, hlavný investičný riaditeľ (CIO) spoločnosti Thornburg Investment Management. "Ľudia si nie sú istí, ako sa otočiť, " dodal. Bez obchodného konfliktu medzi USA a Čínou nie je možné očakávať žiadne riešenie, zvýšená volatilita a pokračujúci let k nízkoobjemovým defenzívnym zásobám bude pravdepodobne pokračovať.
![Volatilita medzi triedami aktív vyvoláva obrovskú červenú vlajku Volatilita medzi triedami aktív vyvoláva obrovskú červenú vlajku](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/929/volatility-across-asset-classes-raises-giant-red-flag.jpg)