V USA investičné výskumné spoločnosti vyvinuli množstvo indexov domáceho štýlu pre investorov, aby presnejšie posúdili výkonnosť ich amerických akciových podielových fondov. Investičné výskumné spoločnosti zostavujú indexy štýlov tak, že všetky verejne obchodované spoločnosti so sídlom v USA zaraďujú do konkrétnych kategórií štýlov na základe identifikovaných charakteristík investičného štýlu a trhovej kapitalizácie. Organizáciou spoločností týmto spôsobom je možné vytvoriť množstvo zmysluplných referenčných proxy, ktoré môžu investori použiť na presnejšie vyhodnotenie výkonnosti svojich vzájomných fondov.
Ako si vieme predstaviť, organizácia verejne obchodovaných spoločností podľa investičného štýlu a trhovej kapitalizácie je zložitý podnik. Preto je dôležité, aby investori vedeli, aké kritériá sa používajú na zostavenie indexov štýlu predtým, ako ich použijú na hodnotenie výkonnosti svojich podielových fondov. Tu sú informácie o tom, ako dve najznámejšie spoločnosti zaoberajúce sa investičným výskumom koncipujú svoje referenčné hodnoty, a postup v piatich krokoch, ktorý vám pomôže zabezpečiť, aby ste vykonávali presné hodnotenie výkonnosti.
Tri typy investičných štýlov
Existujú tri typy štýlov podielových fondov podielových fondov. Prvá kategória štýlov sa označuje ako hodnota, pretože predstavuje štýlovú orientáciu spoločností, ktoré obchodujú so zľavou v porovnaní s ich očakávanou vnútornou hodnotou. Spoločnosti s hodnotami sa zvyčajne nachádzajú v depresívnych odvetviach a v odvetviach, ktoré nie sú v priaznivom postavení, a zvyčajne vykazujú nízky pomer ceny k zisku a nízky pomer ceny a knihy.
Druhou kategóriou štýlu je rast a zvyčajne pozostáva zo spoločností, od ktorých sa očakáva vysoký rast budúcich výnosov. Spoločnosti zaradené do kategórie rastu sa zvyčajne obchodujú s prémiou a zvyčajne vykazujú vysoký pomer ceny k zisku, vysoký pomer ceny k knihe a vysoký pomer ceny k predaju.
Tretia kategória štýlov je jadrom a je tvorená spoločnosťami, ktoré majú zmes hodnotových a rastových charakteristík.
Russell Investments a MSCI Barra Klasifikačné systémy
Dve z najznámejších firiem zaoberajúcich sa investičným výskumom sú Russell Investments a MSCI Barra. Russell Investments začal vytvárať benchmarkové indexy v roku 1984, aby investori mali platnejšie benchmarkové proxy. Na globálnej scéne MSCI Barra buduje akciové indexy už viac ako 25 rokov a nedávno vyvinula množstvo indexov akciového štýlu v USA s cieľom podporiť hodnotenie investičnej výkonnosti.
Na účely vytvorenia indexov štýlu vypracovali Russell aj MSCI Barra komplexné usmernenia na definovanie akceptovateľných podnikových cenných papierov a členstva podľa trhovej kapitalizácie a určovania investičného štýlu. Na základe kritérií uvedených v tabuľke nižšie Russell a MSCI Barra priraďujú viac ako 8 700 amerických verejne obchodovaných spoločností do štýlových kategórií s cieľom vytvoriť porovnávacie proxy. Po vytvorení týchto referenčných hodnôt ich investori používajú na meranie výkonnosti svojich investičných možností.
Kategória štýlu | Russell Investments | MSCI Barra |
Kritériá štýlu hodnoty | 1) Relatívny pomer medzi cenou a cenou
2) Systém odhadov inštitucionálnych maklérov (I / B / E / S), priemer dlhodobého rastu |
1) Účtovný pomer ceny a ceny
2) 12-mesačný forwardový pomer zisku a ceny 3) Dividendový výnos |
Kritériá rastu | Rovnaké kritériá ako v kategórii štýlov hodnôt | 1) Miera rastu dlhodobého zisku na akciu
2) Miera rastu krátkodobých budúcich výnosov na akciu 3) Súčasná miera vnútorného rastu 4) Dlhodobý historický trend rastu zisku na akciu 5) Trend dlhodobého historického predaja na akciu |
Kritériá základného štýlu | Rovnaké kritériá ako v kategórii štýlov hodnôt | Nepoužiteľné. Spoločnosti, ktoré vykazujú hodnotové a rastové charakteristiky, sú v každej kategórii úmerne vyvážené. |
Porovnanie veľkosti investície, výkonu štýlu
Ako vidno z tabuľky vyššie, Russell a MSCI Barra používajú rôzne faktory na definovanie investičného štýlu. Výsledkom je, že absolútna výkonnosť indexu aj výkonnosť indexu podľa konkrétnej kategórie štýlov sa s najväčšou pravdepodobnosťou líšia počas niektorých období merania. Tieto nezrovnalosti sťažujú investorom určenie množstva alfa generovaného portfóliovým manažérom. Vzhľadom na túto nezrovnalosť by sa mohlo stať, že aktívne riadenie za dané obdobie prinieslo alebo nemá pridanú hodnotu, v závislosti od zvoleného referenčného ukazovateľa použitého na hodnotenie výkonnosti podielového fondu.
Okrem toho na makroúrovni môžu byť všeobecné témy týkajúce sa výkonnosti kategórií štýlov ovplyvnené faktormi použitými na zostavenie indexov štýlov, pretože v niektorých prípadoch môže poskytovateľ indexu vykazovať vyššiu hodnotu rastu, zatiaľ čo iný poskytovateľ môže vykazovať vyššiu hodnotu rastu. Pre investorov je to závažný problém, pretože ich stavia do kompromitovaného postavenia, pokiaľ ide o hodnotenie výkonnosti a určenie, či je potrebné zmeniť svoje podielové fondy, ktoré používajú.
Odporúčania pre investorov
S cieľom pomôcť investorom pri správnom používaní indexov investičného štýlu pri posudzovaní výkonnosti svojich investičných možností sa odporúča, aby investori postupovali v piatich krokoch.
- Skontrolujte prospekt podielového fondu. Takto môžete porozumieť investičnej metodike, orientácii v štýle a rozsahu trhovej kapitalizácie investičného manažéra. Preskúmať vlastnosti podielového fondu. Zaistite, aby bola štruktúrovaná spôsobom, ktorý je v súlade s kategóriou štýlu a trhovou kapitalizáciou stanovenou investičným manažérom. Skontrolujte zloženie štandardu určeného správcom. Zaistite, aby bol skonštruovaný spôsobom, ktorý umožňuje spravodlivé a presné porovnanie výkonu. Posúdiť relatívnu výkonnosť investičnej možnosti na základe porovnávacej referenčnej hodnoty stanovenej investičným manažérom. Porovnajte výkonnosť fondu s podobným porovnávacím proxy vytvoreným nezávislou spoločnosťou zaoberajúcou sa investičným výskumom. To vám umožní prehodnotiť relatívnu výkonnosť fondu.
Po vykonaní týchto krokov by investori mali mať oveľa lepšiu pozíciu na správne posúdenie výkonnosti svojho podielového fondu a mali by byť v lepšom postavení na to, aby určili, či je potrebné vykonať nejaké zmeny.
Spodný riadok
Analýza štýlov môže byť veľmi užitočným nástrojom na výber akciových podielových fondov, výber vhodného referenčného ukazovateľa a hodnotenie investičnej výkonnosti. Pred tým, ako môžu investori vyvodiť závery o relatívnom výkone svojich investičných opcií, je však potrebné porozumieť spôsobu, akým podniky definujú a merajú štýl.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Podielové fondy
Vysvetlenie systému hodnotenia lipperov
Podielové fondy
Analýza podielových fondov pre maximálny výnos
Najlepšie podielové fondy
Ako si vybrať najlepší vzájomný fond
makléri
Najlepšie online obchodné platformy
Roth IRA
Podielové fondy verzus indexové fondy pre vašu Roth IRA
Podielové fondy
Ktorý podielový fond zarobil v roku 2008 peniaze? Forester Value Did.
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Definícia štýlu štýlov Boxy vytvorila spoločnosť Morningstar a ich cieľom je vizuálne znázorniť investičné charakteristiky akcií a podielových fondov. viac Definícia podielového fondu Podielový fond je druh investičného nástroja pozostávajúci z portfólia akcií, dlhopisov alebo iných cenných papierov, na ktoré dohliada profesionálny správca peňazí. viac Zaisťovací fond Zaisťovací fond je agresívne spravované portfólio investícií, ktoré využíva pákové, dlhé, krátke a derivátové pozície. viac Definícia fondu so strednou kapitalizáciou Fond so strednou kapitalizáciou je typ investičného fondu, ktorý svoje investície zameriava na spoločnosti s kapitalizáciou v strednom rozsahu kótovaných akcií na trhu. viac Definícia zmiešaného fondu Zmiešaný fond je typ akciového podielového fondu, ktorý obsahuje kombináciu hodnotových a rastových akcií. viac Bogey Bogey je módne slovo, ktoré sa vzťahuje na referenčnú hodnotu používanú na hodnotenie výkonnosti fondu a rizikových charakteristík. viac![Ktorý index štýlov podielových fondov je pre vás vhodný? Ktorý index štýlov podielových fondov je pre vás vhodný?](https://img.icotokenfund.com/img/top-mutual-funds/567/which-mutual-fund-style-index-is.jpg)