Investori nemusia hľadať nič iné ako General Electric Co. (GE), aby videli, ako vyzerá budúcnosť pre ďalšiu ikonickú americkú burzu s modrými čipmi, Exxon Mobil Corp. (XOM). 12-mesačný kolaps spoločnosti GE s podielom 52% na akciách sa minulý mesiac zvýšil, keď akcie XOM smerovali rovnakým smerom a od 1. februára stratili takmer 15%.
Aj keď 4% dividendový výnos spoločnosti Exxon môže vyzerať stále atraktívne, GE je tiež dobrou pripomienkou, že dividendy sa vyplácajú z voľných peňažných tokov, nie zo zisku. Je zrejmé, že na tom záleží, keď zisky vyzerajú dobre, zatiaľ čo voľný peňažný tok sa zmenšuje, ako zdôrazňuje nedávny názor MarketWatch.
Dlhý pokles
Za posledných 10 rokov Exxon vrátil akcionárom dividendy a spätné odkúpenie akcií 275 miliárd dolárov z jeho kumulatívneho čistého príjmu 318 miliárd dolárov. To sú celkom dobré čísla, čo by mohlo spôsobiť, že by si človek myslel, že iba 15% nárast akcií spoločnosti v porovnaní s indexom S&P 500 za to isté desaťročné obdobie naznačuje hodnotnú príležitosť. Pokles o 17% za posledných päť rokov, pokles o 9% za posledný rok a pokles o 11% do dnešného dňa však naznačuje, že investori skladujú akcie, pretože sú si vedomí niektorých základných problémov.
Podobne GE bojovala s nižšími peňažnými tokmi, znížením dividend a reštrukturalizáciou. Akcie spoločnosti sa medziročne znížili o 18%, zatiaľ čo S&P 500 sa ku koncu štvrtka zvýšila o 2%. (Komu vi: Tragické zníženie zásob spoločnosti GE o zmenšení toku hotovosti ).
Klesajúci cash flow
Problém so zárobkom spoločnosti Exxon je, že napriek tomu, že sa zdá byť viac ako primeraný na návratnosť hodnoty pre akcionárov, neodráža rastúce náklady na nové kapitálové výdavky a stúpa, pretože sa objavujú nové ťažby a ťažba ropných rezerv. stále drahšie. Zatiaľ čo spoločnosť Exxon stále prináša zisk, zvyšujúca sa časť týchto príjmov sa používa na financovanie nových investícií do komodity, ktorá obchoduje so 60% zľavou pred piatimi rokmi.
Pokiaľ ceny ropy významne nezvýšia alebo pokiaľ Exxon nemôže znížiť náklady inde, zvýšenie kapitálových výdavkov zaberá väčšiu časť ziskov spoločnosti, čo spôsobuje vyschnutie voľného cash flow. Bezplatné peňažné toky spoločnosti za posledných 10 rokov skutočne predstavovali iba 183 miliárd dolárov, čo je 92 miliárd dolárov, čo sa vrátilo investorom. Na vyrovnanie tohto rozdielu musela spoločnosť Exxon prevziať väčšie množstvo dlhov, z čistého dlhu z 24 miliárd dolárov na čistý dlh za 38 rokov, podľa MarketWatch. (Komu vi: Top 3 akcionári Exxon Mobil ).
Ceny ropy sa môžu zvýšiť vďaka nedávnemu prepusteniu amerického ministra zahraničných vecí Rexa Tillersona. Keďže je bývalý tajomník kabinetu bývalého generálneho riaditeľa Exxon Mobil teraz v platnosti, môže byť ohrozená iránska jadrová dohoda, ktorá Teheránu umožnila zvýšiť produkciu, a nové sankcie by sa mohli uvaliť na Venezuela. Každá z týchto akcií by znížila dodávku ropy, čo by spôsobilo zvýšenie cien, čo by mohlo pomôcť krátkodobému zvýšeniu Exxonu. Z dlhodobého hľadiska však trendy akciového a voľného cash flow nevyzerajú sľubne.
![Prečo exxon mobil môže spadnúť z milosti ako ge Prečo exxon mobil môže spadnúť z milosti ako ge](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/760/why-exxon-mobil-may-fall-from-grace-like-ge.jpg)