Obsah
- Čo je pákový efekt?
- Čo je oddlžovanie?
- Zaobchádzajte opatrne
- Toxický dlh a znižovanie zadlženosti
- Deleveraging prichádza za cenu
- Spodný riadok
Deleveraging je termín, ktorý sa dostáva do popredia počas a po období ekonomických nepokojov, či už ide o pokles, úplnú recesiu alebo depresiu. Vo väčšine prípadov sa to týka jednotlivcov alebo spotrebiteľov, ktorí sa snažia vyčistiť svoje súvahy. Môže sa však tiež použiť na opis finančnej situácie podnikov a dokonca aj vlád. Čo to však presne znamená? Aké sú jeho dôsledky? Je to dobré? Je to zlé? Kto to pomáha a kto to bolí? Na odhalenie tajomstiev znižovania pákového efektu pomáha začať s jeho antonymiou: pákovým efektom.
Kľúčové jedlá
- K znižovaniu pákového efektu dochádza, keď spoločnosť obmedzí svoj finančný pákový efekt alebo dlh zvýšením kapitálu alebo predajom aktív a / alebo znížením, ak je to potrebné. Využitie pákového efektu posilňuje súvahy. tieto investície s pevným výnosom sa zrútia. Keď znižovanie pákového efektu ovplyvňuje ekonomiku, vláda pristúpi k tomu, že využije pákový efekt na kúpu aktív a zníženie minimálnej ceny, alebo na podporu výdavkov.
Čo je pákový efekt?
Pákový efekt sa stal neoddeliteľnou súčasťou našej spoločnosti. Tento výraz sa vzťahuje na použitie požičaného kapitálu na zvýšenie možnosti návratnosti. Podniky využívajú túto stratégiu na financovanie svojich operácií, rozširovania fondov a na zaplatenie výdavkov na výskum a vývoj (VaV). Podniky môžu pomocou dlhu platiť svoje účty bez toho, aby vydávali viac akcií, čím bránia oslabeniu vlastného imania.
Napríklad, ak spoločnosť vytvorená s investíciou 5 miliónov dolárov od investorov, vlastný kapitál v spoločnosti je 5 miliónov dolárov - to sú peniaze, ktoré spoločnosť používa na prevádzku. Ak spoločnosť ďalej zahŕňa dlhové financovanie požičaním 20 miliónov dolárov, spoločnosť má teraz 25 miliónov dolárov na investovanie do projektov kapitálového rozpočtovania a viac príležitostí na zvýšenie hodnoty pre pevný počet akcionárov.
Pákový efekt je o niečo zložitejší, pretože je možné použiť dva hlavné typy pákového efektu: prevádzkový a finančný pákový efekt. Prevádzková a finančná páka zvyšuje citlivosť výnosov a ziskov na hospodárske cykly, čo môže byť v období hospodárskej expanzie dobré a počas hospodárskej krízy zlé. Podstatou veci je pákový efekt rovnajúci sa dlhu, ktorý sa rovná platbám úrokov.
Čo je oddlžovanie?
Staré príslovie „všetko v moderovaní“ sa dokonale vzťahuje na koncepciu pákového efektu. Keď spoločnosti oneskoria používanie pákového efektu, dostanú sa do problémov kvôli nadmerným platbám úrokov, ktorým čelia. To je, keď sa začne hrať znižovanie pákového efektu - zbavenie sa dlhu. Čo to vlastne je?
Tento pojem sa vzťahuje na okamih, keď sa firma pokúša znížiť svoju finančnú páku alebo svoj dlh. Najlepším spôsobom, ako to spoločnosť alebo osoba urobiť, je splatiť všetky alebo všetky existujúce dlhy. To sa dá dosiahnuť získaním kapitálu na vyradenie dlhu z jeho súvahy alebo predajom aktív na získanie peňazí. Bez znižovania pákového efektu by sa účtovná jednotka mohla ocitnúť v omeškaní so zadlžením, pretože bremeno sa môže stať neznesiteľným.
Zaobchádzajte opatrne
Z hľadiska podnikania posilňovanie pákového efektu posilňuje súvahy. Je to správny postup, ako dostať spoločnosť späť na správnu cestu. Z praktického hľadiska však nie je znižovanie pákového efektu celkom také pekné. Pri uskutočňovaní stratégie znižovania pákového efektu je prepúšťanie pracovníkov, zatváranie závodov, znižovanie rozpočtov na výskum a vývoj a odpredaj aktív rovnocenné, pretože spoločnosti sa snažia ponechať si ďalšie peniaze, aby splatili svoje záväzky.
Na zníženie pákového efektu môže byť potrebné prepúšťanie, zatváranie závodov, škrty v rozpočtoch, ako aj predaj aktív.
Wall Street všeobecne pozdravuje úspešné znižovanie pákového efektu s vrúcnym objatím. Oznámenia o masovom prepúšťaní spôsobujú pokles podnikových nákladov a zvyšovanie cien akcií. Pákový efekt však nie je vždy plánovaný. Ak potreba zvýšenia kapitálu na zníženie úrovne dlhu núti firmy predávať aktíva, ktoré si neželajú predávať za predajné ceny, cena akcií spoločnosti sa v krátkodobom horizonte vo všeobecnosti zníži. Horšie však je, keď investori získajú pocit, že spoločnosť drží nedobytné pohľadávky a nie je schopná oddlžiť, hodnota tohto dlhu sa ešte viac prepadá. Spoločnosti sú potom nútené predať so stratou - ak ich môžu vôbec predať.
Toxický dlh a znižovanie zadlženosti
Neschopnosť predaja alebo dlhu za služby môže mať za následok zlyhanie podniku. Spoločnosti, ktoré sú držiteľmi toxického dlhu zlyhávajúcich spoločností, môžu čeliť výraznej rane do svojich súvah, pretože trh s týmito investíciami s pevným výnosom sa zrúti. To sa týkalo aj spoločností, ktoré vlastnia dlh spoločnosti Lehman Brothers pred kolapsom v roku 2008.
Od bánk sa vyžaduje, aby mali určité percento svojich aktív držané v rezerve, aby pomohli pokryť svoje záväzky voči veriteľom vrátane vkladateľov, ktorí môžu podať žiadosť o výber. Takisto sa od nich požaduje, aby udržiavali určité pomery kapitálu k dlhu. Na udržanie týchto ukazovateľov banky znižujú zadlženie, keď sa obávajú, že pôžičky, ktoré poskytli, nebudú splatené alebo ak klesne hodnota aktív, ktoré drží. Ak sú banky znepokojené splácaním, poskytovanie úverov sa spomaľuje. Keď sa pôžičky spomaľujú, spotrebitelia si nemôžu požičiavať, takže si menej môžu kupovať výrobky a služby od firiem. Podobne si podniky nemôžu požičať na expanziu, takže prenájom sa spomaľuje a niektoré spoločnosti sú ďalej nútené predávať aktíva so zľavou na splácanie bankových úverov.
Ak mnohé banky znižujú zadlženie súčasne, ceny akcií klesajú, pretože spoločnosti, ktoré si už nemôžu požičiavať od bánk, sa preceňujú na základe ceny aktív, ktoré sa snažia predať so zľavou. Dlhové trhy môžu potenciálne zlyhať, pretože investori sa zdráhajú držať dlhopisy od problémových spoločností alebo kupovať investície, do ktorých je dlh zabalený.
Deleveraging prichádza za cenu
Keď znižovanie pákového efektu vytvára klesajúcu špirálu v ekonomike, vláda je nútená vstúpiť. Vlády prijímajú dlh alebo pákový efekt na nákup aktív a znižovanie cien za ceny alebo na podporu výdavkov. Môže to mať rôzne formy, vrátane nákupu cenných papierov zabezpečených hypotékou (MBS) na podporu cien nehnuteľností a povzbudenia bankových pôžičiek, vydávania štátnych záruk na zvýšenie hodnoty určitých cenných papierov, získavanie finančných pozícií v zlyhávajúcich spoločnostiach, poskytovanie daňové úľavy priamo spotrebiteľom, dotovanie nákupu spotrebičov alebo automobilov prostredníctvom daňových úľav alebo iných podobných akcií. Federálny rezervný systém (Fed) môže tiež znížiť sadzbu federálnych fondov, aby banky mohli lacnejšie požičiavať peniaze od seba, znižovať úrokové sadzby a nabádať banky, aby požičiavali spotrebiteľom a podnikom.
Spodný riadok
Ak je podnikateľský sektor znižujúci pákový efekt, vláda nemôže navždy využívať pákový efekt, pretože štátny dlh musí nakoniec zaplatiť daňovník. Situácia sa komplikuje rýchlo a neexistujú jednoduché odpovede. Podľa toho sa musia vykonávať účinné hospodárske politiky, aby sa znížila špirála smerom nadol.
![Deleveraging: čo to znamená pre americkú spoločnosť Deleveraging: čo to znamená pre americkú spoločnosť](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/636/deleveraging-what-it-means-corporate-america.jpg)