Investori majú niekedy krátke spomienky a niekedy sa domnievajú, že trendy budú pokračovať donekonečna. Index volatility CBOE (VIX), ktorý meria očakávanú volatilitu S&P 500 počas nasledujúcich 30 dní na základe obchodovania s opciami, sa v roku 2019 zatiaľ prudko znížil, čo viedlo rastúci počet špekulantov k tomu, aby sa stavili na nízkej úrovni. Správy z ulíc.
„Sentiment je neuveriteľne býčie, “ uviedla pre časopis Nancy Davis, investičná riaditeľka (CIO) spoločnosti Quadratic Capital Management. VIX za normálnych okolností spadá na rastúce trhy a stúpa počas odpredajov, takže jeho populárny prezývka je „meradlom strachu“. VIX klesol o viac ako 50% od 24. decembra 2018 do 18. januára 2019, medzi najrýchlejšie poklesy tejto veľkosti, aké kedy boli zaznamenané, na základe prieskumu poradcov pre riziká makra citovaného v časopise. Od ukončenia 24. decembra 2018 do konca 23. apríla 2019 sa hodnota VIX znížila o 65, 8%.
Nasledujúca tabuľka sumarizuje niektoré spôsoby, ako môžu investori staviť na klesajúcu volatilitu na akciovom trhu, meranú pomocou VIX. Toto sa nazýva obchod s „krátkou volatilitou“ alebo „krátkeho objemu“ a vyžaduje si použitie finančných nástrojov, ktorých hodnota je spojená s hodnotou nástroja VIX, ktorý je sám osebe indexom, a nie obchodovateľným finančným produktom.
Niektoré spôsoby, ako urobiť stávky na krátke vol
- Zúčastnite sa krátkodobých pozícií v termínovaných kontraktoch VIXVykonajte krátke pozície v produktoch spojených s VIX, ako sú produkty iPath Series B S&P 500 VIX krátkodobé futures ETN (VXXB) Zastávajte dlhé pozície v inverzných volatilitách ETN, ako sú krátkodobé krátkodobé futures ETF ProShares (SVXY))
Význam pre investorov
Špička vo VIX počas veľkého odpredaja na trhu vo februári 2018 spôsobila masívne straty špekulantom s krátkym objemom. Straty odhadované na 420 miliárd dolárov nasledovali nasledujúci jednodňový nárast vo VIX počas októbra 2018.
Popularita krátkodobého obchodu viedla k vývoju inverzných volatilít obchodovaných na burze (ETP), ktorých ceny by sa pohybovali opačným smerom ako v prípade VIX, keď sa hodnota VIX znížila a klesala, keď sa hodnota VIX zvýšila. Tí, ktorí uzatvárajú stávky na krátky čas, by mohli zaujať skôr dlhé pozície v týchto produktoch ako krátke iné ETP, ktoré stúpali alebo klesali v zhode s VIX.
Najdôležitejšie je, že denná inverzná obchodná zmenka VIX VelocityShares VIX (XIV) stratila 94% svojej hodnoty v priebehu viac ako hodinového obchodovania dňa 5. februára 2018 v dôsledku prudko rastúceho VIX. Emitent, Credit Suisse, zlikvidoval produkt na základe zmluvného ustanovenia, ako je opísané v obchodnom denníku investora. Podobný produkt, ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY), sa v ten istý deň tiež znížil o viac ako 90% za tú istú správu.
Aj keď sú riziká vysoké, je možné, že krátkodobý obchod môže byť v budúcnosti ziskovou formou špekulácií. To by záviselo od pretrvávania priaznivého prostredia pre akcie, v ktorých inflácia a úrokové sadzby zostávajú nízke, hospodárstvo sa naďalej rozširuje a geopolitická scéna na celom svete nemá veľké krízy.
Pozerať sa dopredu
Aj keď očakávaná volatilita na akciovom trhu, meraná pomocou VIX, zostáva nízka, investori by si mali uvedomiť, že zvrátenie zisku z krátkych stávok môže byť obmedzené vysokými nákladmi. Napríklad predchodca VXXB ETN, VXX ETN, stratil 99, 96% svojej hodnoty od začiatku v dôsledku nákladov na výpočty FactSet Research Systems. V dôsledku toho prospekty takýchto výrobkov často varujú, že nie sú vhodné ako dlhodobé investície.
![Záplavy obchodníkov, ktorí stávkujú proti vixu, môžu zaznamenať veľké straty ako v roku 2018 Záplavy obchodníkov, ktorí stávkujú proti vixu, môžu zaznamenať veľké straty ako v roku 2018](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/216/flood-traders-betting-against-vix-may-see-big-losses-like-2018.jpg)