Podľa údajov spoločnosti S&P Dow Jones Indices sa v roku 2019 môže zaznamenať výrazné spomalenie rastu technologických zásob, pretože rast výnosov sa výrazne spomalil. Spomalenie výnosov by mohlo viesť k poklesu zásob v skupine, pretože násobky výnosov bude možno potrebné upraviť nižšie. Od júla 2016 sa pri použití technológie Selector Sector SPDR ETF (XLK) ako zástupcu zvýšilo oholenie zásob o 48% v porovnaní s hodnotou S&P 500, ktorá vzrástla o 24%.
Výkonnosť v skupine bola vyššia v dôsledku prudko rastúceho zisku v roku 2017, pričom výnosy zo sektora S&P 500 v oblasti informačných technológií stúpali o vyše 33%. Odhaduje sa, že odhady výnosov v roku 2018 sa zvýšia o 24% na 62, 84 USD. Výhľad na rok 2019 však stagnuje a predpokladá sa, že rast sa spomalí na iba 9, 6%, čo z neho urobí jedno z najpomalšie rastúcich sektorov v S&P 500, a to za diskrečným, priemyselným a finančným sektorom pre spotrebiteľov. (Viac informácií nájdete aj v časti: Big Tech Stocks, ktorá sa chystá zvýšiť v roku 2018 o zárobkoch .)
^ SPX dáta podľa YCharts
Spomalenie rastu
Podľa spoločnosti S&P Dow Jones sa očakáva, že zisk v technologickom sektore v roku 2019 stúpne o 9, 6% na 68, 88 dolárov, čo znamená, že obchodovanie so skupinou bude približne na 16, 75-krát viac ako 2019. Očakáva sa však, že aj S&P 500 porastie rýchlejšie, na 10, 5%, zatiaľ čo obchodovanie na 15, 3-krát 2019 odhaduje 172, 49 dolárov. Tento sektor je zraniteľný, pretože investori platia nad trhové násobky za rast pod úrovňou trhu.
Ďalšie príležitosti
V odvetviach, ako je napríklad spotrebiteľský diskrečný systém, sa však rast zisku v roku 2019 zvýšil takmer o 13, 6% a obchoduje sa približne so 17, 8-krát odhadmi zisku v roku 2019 vo výške 45, 69 dolárov. Očakáva sa, že v roku 2019 sa priemysel zvýši o 11, 9% a obchoduje sa okolo 15, 4-krát 2019 odhadmi 40, 23 dolárov. Najlacnejším sektorom z uvedených sektorov sú však finančné sektory, ktoré by podľa očakávaní mali vzrásť o 11, 6%, zatiaľ čo pri obchodovaní s iba 11, 9-násobkom odhadovaných výnosov 38, 57 dolárov.
Nie lacno
Historicky nie sú technologické zásoby v súčasnosti lacné, ale nie sú príliš drahé a to ich nemusí zatraktívniť pre investorov. Vzhľadom na výhľad rastu sa môžu investori rozhodnúť hľadať príležitosti v iných odvetviach, napríklad v oblasti financií, ktoré sa za posledných päť rokov obchodujú s historicky lacnými násobkami výnosov.
Technologický sektor mal výhodu silného rastu výnosov, čo pomohlo zvýšiť jeho cenu akcií. Ak sa však tieto výnosy spomalia tak, ako sa v súčasnosti predpokladá, investori sa môžu začať obracať inde, aby našli príležitosti na rast.
![Technika rastu zásob čelí veľkému spomaleniu Technika rastu zásob čelí veľkému spomaleniu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/856/tech-stocks-growth-engine-faces-big-slowdown.jpg)