V porovnaní s ostatnými významnými trhmi na celom svete sa v súčasnosti obchoduje s americkými akciami za najväčšiu prémiu za ocenenie za najmenej 40 rokov, s výnimkou éry dotcom bubble koncom 90. rokov, čo vyvoláva veľké obavy mnohých investorov. Existujú však presvedčivé dôkazy o tom, že americké zásoby nie sú predražené, a teda nehrozí ich roztavenie, z dvoch hlavných dôvodov, argumentuje stĺpec v The Wall Street Journal: v porovnaní so zvyškom rozvinutého sveta sú USA ekonomicky výrazne silnejšia a má výrazne väčší podiel najrýchlejšie rastúcich veľkých spoločností.
Skutočne, dvaja z najuznávanejších guruov trhu práve teraz nevidia dôvod na poplach. Ekonóm Nobel Laureate Robert Shiller naznačuje, že americké akcie sú drahé, podľa jeho široko sledovaného modelu oceňovania podľa pomeru CAPE, ale podľa Barronových správ nevidí žiadne známky bubliny. Ani miliardár správca hedgeových fondov Leon Cooperman z Omega Advisors. „Pokiaľ si myslím, že S&P má primeranú hodnotu, nachádzam veľa spoločností, ktoré sú za veľmi príťažlivé ceny, “ povedal Cooperman spoločnosti Business Insider. „Trhové cykly nekončia reálnou hodnotou; končia preceňovaním, “ dodal.
Kľúčové jedlá
- Americké akcie sú oceňované prémiou v porovnaní s ostatnými rozvinutými trhmi. Táto prémia je na úrovni 40 rokov, s výnimkou éry dotcom bubble.Bulls hovoria, že vyšší hospodársky rast v USA opodstatňuje prémiu. Aj veľké spoločnosti s vysokým rastom majú tendenciu sa koncentrovať. v U.S.A
Význam pre investorov
Vzhľadom na to, že americká ekonomika rastie rýchlejšie ako iné vyspelé ekonomiky, majú spoločnosti kótované v USA ďalšiu výhodu oproti konkurentom so sídlom v zahraničí podľa stĺpca Denník. Začiatkom roku 2019 spoločnosť Morgan Stanley odhadovala, že americký trh poskytuje 69% výnosov vykázaných americkými spoločnosťami, zatiaľ čo európske a japonské podniky ich tvoria menej ako 20%. Inými slovami, americké spoločnosti sú na rozdiel od svojich hlavných rivalov asi 3, 5krát vystavené najväčšej a najzdravšej ekonomike sveta.
Na posúdenie relatívneho ocenenia amerických akcií v porovnaní s hodnotami na iných vyspelých trhoch sa v stĺpci Journal citovala analýza poskytovaná finančnými údajmi a poskytovateľmi technológií Refinitiv, ktorá sa zamerala na budúce ukazovatele P / E a pomer cena / cena (P / B). Ďalšími rozvinutými trhmi v analýze boli eurozóna, Spojené kráľovstvo a Japonsko. Analýza P / B zahŕňala aj rozvíjajúce sa trhy a zistila, že prirážka za ocenenie amerických akcií je v súčasnosti najvyššia, keďže bola najmenej od roku 1980 mimo obdobia bubliniek s bodkami, keď bola ešte vyššia.
Analýza forwardových pomerov P / E tiež porovnala svetový index MSCI All Country World Index, okrem USA. V šiestich z desiatich priemyselných odvetví boli americké akcie najdrahšie: finančné, diskrétne, komunikačné služby, energetika, verejné služby a materiály. V troch ďalších, informačných technológiách, spotrebiteľských základoch a priemyselných odvetviach, boli akcie USA veľmi blízko tomu, že sú najdrahšie. Iba v oblasti zdravotnej starostlivosti sa zásoby USA priblížili k najnižšej hodnote. Nehnuteľnosti boli vylúčené, pretože ocenenia sa v jednotlivých krajinách pravdepodobne dajú len ťažko porovnávať.
V informačnom a komunikačných službách, v poznámkach v stĺpci, dominujú rýchlo rastúce americké spoločnosti s najväčšou kapitalizáciou, najmä tie, ktoré sú často zoskupené ako akcie FANG. Sú to Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) a materská spoločnosť Google Alphabet Inc. (GOOGL). Vo zvyšku rozvinutého sveta je málo spoločností s podobným rozsahom a potenciálom rastu, uvádza sa v stĺpci.
Pozerať sa dopredu
Miliardár investujúci guru Warren Buffett z Berkshire Hathaway v minulosti tiež uviedol, že pomer indexu S&P 500 k americkému HDP je „pravdepodobne najlepším jediným meradlom hodnotenia“ podľa predchádzajúcich správ. Začiatkom tohto roku Buffett uviedol, že napriek vysokým oceneniam stále drží americké akcie.
![Prečo drahý nás zásoby zabráni roztaveniu Prečo drahý nás zásoby zabráni roztaveniu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/672/why-pricey-us-stocks-will-avoid-meltdown.jpg)