Čo je kvalifikovaný domáci inštitucionálny investor? (QDII)
Kvalifikovaný domáci inštitucionálny investor alebo QDII je inštitucionálny investor, ktorý splnil určité predpoklady na investovanie do cenných papierov mimo svojej domovskej krajiny.
Populárne programy QDII pochádzajú z Čínskej ľudovej republiky, kde hlavný regulačný orgán, Čínska regulačná komisia pre cenné papiere, občas poskytuje inštitucionálnym investorom, ako sú banky, fondy a investičné spoločnosti, obmedzenú cestu na investovanie do zahraničných cenných papierov.
Podobnou odchádzajúcou investičnou iniciatívou v Číne je Kvalifikované domáce komanditné partnerstvo (QLDP).
Porozumenie kvalifikovanému tuzemskému inštitucionálnemu investorovi (QDII)
Programy QDII sú užitočné tam, kde kapitálové trhy ešte nie sú úplne otvorené pre všetkých investorov. V roku 2018 začali regulačné orgány tieto programy niekoľkokrát aktualizovať. Napríklad kvóta QDII inštitúcie bude mať strop 8% majetku fondu. Okrem toho, ak inštitúcia využila menej ako 70 percent svojho súčasného pridelenia, nebude oprávnená požiadať o novú kvótu.
V apríli 2018 čínska štátna správa pre devízy (SAFE) uviedla, že zvažuje ďalšie reformy svojho programu QDII po svojom hospodárskom oživení. Najmä 24 firiem dostalo nové kvóty QDII vo výške 8, 33 miliardy dolárov. Zo skupiny 24, 12 sú súčasní investori QDII a zvyšní sú novo kvalifikovaní.
Spoločnosti spravujúce aktíva dostali väčšinu nových emisných kvót. Poisťovacie spoločnosti dostali 1, 99 miliárd dolárov, spoločnosti zaoberajúce sa obchodovaním s cennými papiermi 420 miliónov dolárov a ostatné trustové spoločnosti.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch verí, že sa pridelia ďalšie kvóty.
Kvalifikovaný domáci inštitucionálny investor a zlyhanie čínskeho akciového trhu v roku 2015
Nové kvóty QDII boli pozastavené od zrútenia akciového trhu v Číne v roku 2015, čo viedlo k veľkým odlevom kapitálu. Ako už bolo uvedené, spoločnosť SAFE začala vydávať kvóty len nedávno.
Niekoľko faktorov prispelo k poklesu trhu pred niekoľkými rokmi, vrátane nadmerných pôžičiek na marže od čínskych sprostredkovateľov. To vyvolalo masívny nábeh na trhu. Následný nárast v maržových požiadavkách na vypožičané pozície viedol k zostupnej špirále predaja a zvýšenej volatilite.
Po dvoch rokoch Čína opäť začala udeľovať licencie približne dvanástim desiatkam globálnych správcov aktív v rámci programu QLDP (podobne ako QDII). Títo zahraniční manažéri mohli počas šiestich mesiacov získavať peniaze v Číne na investície do zahraničia. Medzi spoločnosti patria JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA a Robeco a Mirae Asset. Tento pohyb signalizoval silu v čínskej ekonomike a vydláždil cestu pre oživenie QDII.
