Aký je ekvivalentný ročný dôchodok?
Ekvivalentný ročný dôchodkový prístup je jednou z dvoch metód používaných pri kapitálovom rozpočte na porovnávanie vzájomne sa vylučujúcich projektov s nerovnakým životom. Prístup EAA počíta stály ročný hotovostný tok generovaný projektom počas jeho trvania, ak išlo o anuitu. Pri porovnávaní projektov s nerovnakými životmi by si mal investor zvoliť ten, ktorý má vyššiu EAA.
Ekvivalentný prístup ročnej anuity (EAA)
Pochopenie prístupu rovnocenného ročného dôchodku (EAA)
Prístup EAA používa na porovnanie projektov trojkrokový proces. Súčasná hodnota konštantných ročných peňažných tokov sa presne rovná čistej súčasnej hodnote projektu. Prvá vec, ktorú analytik robí, je výpočet NPV každého projektu počas jeho životnosti. Potom vypočítajú EAA každého projektu tak, aby sa súčasná hodnota anuít presne rovnala NPV projektu. Nakoniec analytik porovná EAA každého projektu a vyberie ten s najvyššou EAA.
Napríklad predpokladajme, že spoločnosť s váženým priemerom kapitálových nákladov 10% porovnáva dva projekty, A a B. Projekt A má NPV 3 milióny dolárov a odhadovanú životnosť päť rokov, zatiaľ čo projekt B má NPV 2 milióny dolárov a predpokladaná životnosť tri roky. Pomocou finančnej kalkulačky má Projekt A EAA 791 392, 44 USD a projekt B má EAA 804 229, 61 USD. V rámci prístupu EÚP by si spoločnosť vybrala projekt B, pretože má vyššiu ekvivalentnú ročnú anuitnú hodnotu.
Vzorec pre ekvivalentný ročný dôchodok
Analytik často použije na nájdenie EAA finančnú kalkulačku, pri ktorej použije typické funkcie súčasnej hodnoty a budúcich hodnôt. Analytik môže použiť nasledujúci vzorec v tabuľke alebo v bežnej nefinančnej kalkulačke s presne rovnakými výsledkami.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Kde:
- C = ekvivalent peňažného toku anuityNPV = čistý súčasný odhadca = úroková sadzba za obdobien = počet období
Napríklad, zvážte dva projekty. Jeden má sedemročné funkčné obdobie a NPV 100 000 dolárov. Druhý má deväťročné funkčné obdobie a NPV 120 000 dolárov. Obidva projekty majú zľavu 6%. EAA každého projektu je:
- Projekt EAA jeden = (0, 06 x 100 000 USD) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17 914 $ ProjektEAA dva = (0, 06 x 120 000 USD) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17 643 USD
Projekt jedna je lepšou možnosťou.