Rozhodovanie o obchodovaní s opciou vyžaduje výber dátumu exspirácie. Keďže opčné stratégie si vyžadujú zmeny počas života v obchode, musíte vedieť, v ktorých mesiacoch tieto možnosti vypršia. Mesiac vypršania platnosti, ktorý vyberiete, bude mať výrazný vplyv na potenciálny úspech akéhokoľvek obchodu s opciami, preto je dôležité porozumieť tomu, ako burzy rozhodujú o tom, ktoré mesiace vypršania sú pre každú akciu dostupné.
Modifikované expiračné cykly
Po získaní popularity opcií sa čoskoro ukázalo, že obchodníci s podlahovými krytinami a individuálni investori uprednostňujú obchodovať alebo hedžovať za kratšie obdobie. Pôvodné pravidlá sa teda zmenili av roku 1990 sa CBOE rozhodla, že každá zásoba bude mať vždy k dispozícii aktuálny mesiac plus nasledujúci mesiac. Z tohto dôvodu majú všetky tri zásoby vo vyššie uvedenom príklade k dispozícii možnosti zo septembra a októbra.
Každá akcia má obchodované minimálne štyri expiračné mesiace. Podľa nových pravidiel sú prvé dva mesiace vždy dva mesiace, ale pre ďalšie dva mesiace pravidlá používajú pôvodné cykly.
Pre každú akciu, s ktorou sa obchoduje s opciami, sú kedykoľvek k dispozícii najmenej štyri rôzne expiračné mesiace. Dôvodom je to, že keď sa akciové opcie prvýkrát začali obchodovať v roku 1973, Chicago Board Options Exchange (CBOE) rozhodla, že budú existovať iba štyri mesiace, v ktorých by sa s opciami mohlo obchodovať kedykoľvek v danom čase. Neskôr, keď sa zaviedli dlhopisy s dlhodobým očakávaním vlastného kapitálu (LEAPS), bolo možné obchodovať s opciami dlhšie ako štyri mesiace.
Pridávanie LEAPov
Ak je v sklade k dispozícii LEAPS, budú k dispozícii viac ako štyri expiračné mesiace. K dispozícii LEAPS sú iba najobľúbenejšie zásoby. Preto ich v uvedenom príklade mali spoločnosti Microsoft a Citigroup, zatiaľ čo spoločnosť Progressive ich nemala.
Keď pochopíte základný cyklus volieb, pridávanie LEAPOV nie je ťažké. LEAPY sú dlhodobé možnosti, ktoré až na niektoré výnimky nie sú dlhšie ako tri roky a zvyčajne sa obchodujú s dátumom vypršania platnosti v januári. Ak má zásoba LEAPS, vydajú sa nové LEAPS v máji, júni alebo júli v závislosti od cyklu, ku ktorému je zásoba priradená.
Keď je čas pridať (alebo ísť ďalej) za normálnu rotáciu (bez súčasného alebo krátkodobého kontraktu), januárové LEAPY, ktoré boli „zasiahnuté“, sa stanú normálnou možnosťou, čo tiež znamená zmenu koreňového symbolu a pridáva sa nový rok LEAPS. Vráťme sa a pozrime sa na naše pôvodné príklady a prejdeme si, čo sa stalo s Microsoft a Citigroup.
Nie všetky akcie obchodujú s rovnakými možnosťami
Možno ste si všimli, že nie všetky zásoby majú rovnaké mesiace expirácie. Pozrime sa na mesiace uplynutia platnosti, ktoré sú k dispozícii od septembra 2008 pre tri rôzne zásoby. Môže sa to zdať datované, ale je to skvelé zoskupenie, ktoré sa používa ako príklad a pravidlá sa nezmenili.
Microsoft: september 2008, október 2008, január 2009, apríl 2009, január 2010 a január 2011.
Progresívne: september 2008, október 2008, november 2008 a február 2009.
CitiGroup: september 2008, október 2008, december 2008, január 2009, marec 2009, január 2010 a január 2011.
Prvá vec, ktorú si môžete všimnúť, je, že všetky tri majú k dispozícii možnosti september a október. Ďalej, Microsoft a Citigroup, majú k dispozícii voľby v januári 2009, januári 2010 a januári 2011, zatiaľ čo progresívne nie. Odtiaľ je to mätúce. Tretí mesiac sa nezhoduje ani jeden z týchto dvoch mesiacov. A Citigroup má mimosúdne obchodovanie: marec 2009. Ako presne sa na burzách rozhoduje, ktoré mesiace expirácie by mali byť k dispozícii pre každú akciu?
Na zodpovedanie tejto otázky musíte pochopiť históriu toho, ako burzy spravovali cykly vypršania platnosti opcií. Keď sa akciové opcie začali prvýkrát obchodovať, každá z nich bola pridelená do jedného z troch cyklov: január, február alebo marec. Nemalo zmysel, ktorý cyklus bol priradený. Bolo to čisto náhodné.
Zásoby priradené k januárovému cyklu mali opcie k dispozícii iba v prvom mesiaci každého štvrťroka: január, apríl, júl a október. Zásoby pridelené do februárového cyklu mali k dispozícii iba stredné mesiace každého štvrťroka: február, máj, august a november. Zásoby v marcovom cykle mali k dispozícii koncové mesiace každého štvrťroka: marec, jún, september a december.
Spodný riadok
Cykly vypršania možnosti pre zásoby sa môžu zdať trochu mätúce, ale ak im venujete trochu času, aby ste im porozumeli, stanú sa druhou prirodzenosťou. Pretože možno budete musieť vykonať úpravy počas života obchodu, môže byť veľmi dôležité vedieť, aké mesiace uplynutia platnosti budú k dispozícii v budúcnosti. Pochopenie cyklov vypršania platnosti je ešte jeden spôsob, ako vám pomôcť zvýšiť mieru úspešnosti pri obchodovaní s opciami.
![Ako dlho trvá cyklus vypršania platnosti opcií? Ako dlho trvá cyklus vypršania platnosti opcií?](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/418/how-long-is-an-options-expiration-cycle.jpg)